ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (Forex) เป็นตลาดการเงินที่มีปัจจัยหลายอย่างส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินต่างๆ ซึ่งหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนและเทรดเดอร์ต้องคำนึงถึงคือ ภาวะเงินเฟ้อ (Inflation) และ ภาวะเงินฝืด (Deflation) เพราะทั้งสองปรากฏการณ์นี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อนโยบายการเงินของธนาคารกลาง การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย และความเชื่อมั่นของนักลงทุน

1. ภาวะเงินเฟ้อและผลกระทบต่อ Forex

1.1 เงินเฟ้อคืออะไร?

เงินเฟ้อหมายถึงภาวะที่ระดับราคาสินค้าและบริการโดยรวมเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้กำลังซื้อของเงินลดลง เมื่อเงินเฟ้อสูงเกินไป อาจส่งผลให้ค่าครองชีพสูงขึ้นและทำให้เศรษฐกิจมีความเสี่ยงต่อความไม่เสถียร

1.2 ผลกระทบของเงินเฟ้อต่อค่าเงิน

• เงินเฟ้อที่สูงขึ้นส่งผลให้ค่าเงินอ่อนลง
  เมื่อเงินเฟ้อสูงขึ้นเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ ธนาคารกลางมักใช้ นโยบายการเงินแบบเข้มงวด (Tight Monetary Policy) โดยขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดการใช้จ่ายและการกู้ยืม ซึ่งในระยะสั้นอาจช่วยให้ค่าเงินแข็งค่าขึ้น แต่หากเงินเฟ้อพุ่งสูงมากโดยไม่มีมาตรการควบคุม ค่าเงินอาจอ่อนค่าลง เพราะประชาชนสูญเสียความเชื่อมั่นต่อค่าเงินนั้น

• ผลต่อการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย
  เทรดเดอร์ในตลาด Forex ให้ความสำคัญกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางเป็นพิเศษ หากอัตราเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางมีแนวโน้ม ขึ้นดอกเบี้ย เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ซึ่งทำให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้นในช่วงแรก เนื่องจากนักลงทุนจะให้ความสนใจกับการถือครองสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า

• การเคลื่อนย้ายของเงินทุน (Capital Flow)
  นักลงทุนมักโยกย้ายเงินทุนไปยังประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า ดังนั้น หากประเทศใดมีเงินเฟ้อสูงและธนาคารกลางปรับขึ้นดอกเบี้ย ค่าเงินของประเทศนั้นอาจแข็งค่าในระยะสั้น แต่หากเงินเฟ้อยังคงสูงต่อเนื่องโดยไม่มีมาตรการจัดการที่มีประสิทธิภาพ ค่าเงินอาจอ่อนค่าลงในระยะยาว

• อิทธิพลต่อสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven Assets)
  เมื่อเงินเฟ้อสูงขึ้นมากและเศรษฐกิจเริ่มมีความเสี่ยงสูง นักลงทุนมักเปลี่ยนไปถือสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำ (XAU/USD) หรือเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ซึ่งเป็นที่นิยมในช่วงที่ตลาดมีความไม่แน่นอน

2. ภาวะเงินฝืดและผลกระทบต่อ Forex

2.1 เงินฝืดคืออะไร?

เงินฝืดหมายถึงภาวะที่ระดับราคาสินค้าและบริการลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจเกิดจากความต้องการบริโภคที่ลดลง การลดลงของปริมาณเงินหมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจ หรือภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว

2.2 ผลกระทบของเงินฝืดต่อค่าเงิน

• เงินฝืดมักส่งผลให้ค่าเงินแข็งค่า
  เนื่องจากราคาสินค้าและบริการลดลง กำลังซื้อของเงินในประเทศนั้นๆ จะเพิ่มขึ้น ทำให้ค่าเงินแข็งค่าขึ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม หากเงินฝืดยังคงดำเนินต่อไป อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจ ทำให้เกิดภาวะถดถอย (Recession) ซึ่งในที่สุดอาจนำไปสู่การอ่อนค่าของค่าเงิน

• ผลต่อการกำหนดอัตราดอกเบี้ย
  ธนาคารกลางมักตอบสนองต่อภาวะเงินฝืดโดยใช้ นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย (Expansionary Monetary Policy) เช่น การลดอัตราดอกเบี้ย หรือการใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ เช่น QE (Quantitative Easing) ซึ่งจะทำให้ค่าเงินอ่อนค่าลง

• ผลต่อการลงทุนและตลาดการเงิน
  เงินฝืดทำให้ธุรกิจมีกำไรลดลง ซึ่งอาจส่งผลให้ตลาดหุ้นและตลาด Forex ผันผวน นักลงทุนอาจเลือกถือครองสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น เงินเยน (JPY) หรือฟรังก์สวิส (CHF) ซึ่งเป็นสกุลเงินที่มีความมั่นคงมากขึ้นในช่วงที่เศรษฐกิจชะลอตัว

• การลดลงของปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจ
  หากประชาชนและภาคธุรกิจชะลอการใช้จ่ายและการลงทุน ส่งผลให้เงินหมุนเวียนลดลง ค่าเงินอาจแข็งค่าในระยะสั้น แต่หากเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย ธนาคารกลางอาจต้องออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งจะทำให้ค่าเงินอ่อนค่าลงในระยะยาว

3. กลยุทธ์การเทรด Forex เมื่อเผชิญภาวะเงินเฟ้อและเงินฝืด

• ติดตามนโยบายของธนาคารกลาง
  การประกาศนโยบายดอกเบี้ยของธนาคารกลาง เช่น Fed (ธนาคารกลางสหรัฐ), ECB (ธนาคารกลางยุโรป) และ BOJ (ธนาคารกลางญี่ปุ่น) มีผลกระทบโดยตรงต่อค่าเงิน ดังนั้นนักเทรดควรติดตามข่าวสารและแนวโน้มดอกเบี้ย

• ใช้คู่เงินที่ได้รับผลกระทบจากเงินเฟ้อและเงินฝืด

  • หากเงินเฟ้อสูงและอัตราดอกเบี้ยปรับขึ้น ค่าเงินของประเทศนั้นมีแนวโน้มแข็งค่า เช่น USD/JPY, EUR/USD
  • หากเงินฝืดเกิดขึ้นและอัตราดอกเบี้ยถูกปรับลด ค่าเงินของประเทศนั้นมีแนวโน้มอ่อนค่า เช่น USD/CHF, GBP/USD

• เลือกลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven)

  • ในช่วงที่เงินเฟ้อสูง นักลงทุนอาจโยกเงินไปที่ทองคำ (XAU/USD)
  • ในช่วงที่มีเงินฝืดและเศรษฐกิจชะลอตัว เงินเยน (JPY) และฟรังก์สวิส (CHF) มักเป็นที่ต้องการของนักลงทุน

4. สรุป

• เงินเฟ้อสูง → ธนาคารกลางมักขึ้นอัตราดอกเบี้ย → ค่าเงินมีแนวโน้มแข็งค่าในระยะสั้น แต่หากไม่มีมาตรการจัดการที่ดี ค่าเงินอาจอ่อนค่าลงในระยะยาว
• เงินฝืด → ธนาคารกลางมักลดอัตราดอกเบี้ย → ค่าเงินมีแนวโน้มอ่อนค่าลง แต่หากเงินฝืดทำให้เกิดความไม่แน่นอน นักลงทุนอาจถือครองสกุลเงินปลอดภัยแทน
• การเทรดในตลาด Forex ต้องอาศัยความเข้าใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินและภาวะเศรษฐกิจโลกเพื่อคาดการณ์แนวโน้มค่าเงินที่แม่นยำ

การทำความเข้าใจผลกระทบของเงินเฟ้อและเงินฝืดต่อค่าเงินในตลาด Forex จะช่วยให้นักลงทุนสามารถปรับกลยุทธ์การเทรดให้เหมาะสมกับภาวะเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ