บทวิเคราะห์: สาเหตุที่ราคาทองคำพุ่งขึ้นแรงในปัจจุบัน (ปี 2025)

ราคาทองคำในตลาดโลกและในประเทศมีการปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงนี้ จนมีการทำจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ (All-Time High) โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาทองคำแท่งในไทยที่ทะลุระดับ 60,000 บาท ในช่วงปี 2025 ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ทองคำขึ้นแรงมาจากการผสมผสานกันของปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและการเงิน ดังนี้:

1. 💵 การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (USD Weakness)

นี่คือปัจจัยสำคัญที่สุดในระยะสั้นถึงกลาง ทองคำมีการซื้อขายในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง (Dollar Index ลดลง) จะส่งผลให้:

• ราคาทองคำถูกลง สำหรับนักลงทุนที่ถือสกุลเงินอื่น ทำให้ความต้องการซื้อทองคำเพิ่มขึ้น

• นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed): การส่งสัญญาณ "ปรับลดอัตราดอกเบี้ย" ของ Fed ตามคาดการณ์ของตลาด ทำให้เกิดแรงกดดันให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างมาก และเป็นการลดต้นทุนเสียโอกาส (Opportunity Cost) ในการถือครองทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย

2. 🛡️ สถานะสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe-Haven Demand)

แม้จะมีปัจจัยบวกเรื่องดอกเบี้ย แต่ทองคำยังได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนและวิกฤตความเสี่ยงที่เกิดขึ้นทั่วโลก:

• ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (Geopolitical Risks): ความตึงเครียดทางการเมืองระหว่างประเทศ, สงครามการค้า (เช่น สหรัฐฯ-จีน), และความขัดแย้งในภูมิภาคต่าง ๆ ทำให้ความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงลดลง นักลงทุนจึงย้ายเงินมาพักในทองคำซึ่งเป็น "สินทรัพย์ปลอดภัย" ที่มีการพิสูจน์แล้วในอดีต

3. 🏦 แรงซื้อของธนาคารกลางทั่วโลก (Central Bank Buying)

ธนาคารกลางหลายประเทศทั่วโลก (โดยเฉพาะจีน) ยังคงเป็น ผู้ซื้อสุทธิ (Net Buyer) ทองคำอย่างต่อเนื่องติดต่อกันมาหลายปี โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อ:

• กระจายความเสี่ยง (Diversification): ลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในทุนสำรองระหว่างประเทศ

• รักษาเสถียรภาพ: ใช้ทองคำเป็นสินทรัพย์สำรองเพื่อสร้างความมั่นคงในระบบการเงิน

4. 🇹🇭 ปัจจัยในประเทศ: การแข็งค่าของเงินบาท (Gold in Thai Baht)

สำหรับราคาทองคำในประเทศ (บาท/บาททองคำ) แม้ว่าราคาทองคำโลกจะพุ่งขึ้นแรง แต่การแข็งค่าของเงินบาทในช่วงเวลาเดียวกันอาจ "กดดัน" ให้ราคาทองคำในประเทศปรับขึ้นได้ไม่มากเท่าที่ควรจะเป็น อย่างไรก็ตาม ภาพรวมโดยรวมคือราคายังคงอยู่ในเทรนด์ขาขึ้นที่แข็งแกร่ง

📊 แนวโน้มทางเทคนิคและกลยุทธ์ (Technical View)

• ภาพรวม: ราคายังอยู่ในทิศทาง Sideways-up (แกว่งตัวในกรอบขาขึ้น) โดยมีโอกาสทะยานฉลองการลดดอกเบี้ยของ Fed

• คำแนะนำกลยุทธ์: "รอจังหวะย่อลงและทยอยเก็บ" หากราคาไม่หลุดแนวรับสำคัญ จะเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าซื้อ